我们优质精密钢管龙头企业债，票面利率较高，边际大。在等级方面，我们仍然认为以高等级信债置为主。从企业盈利看，上游精密钢管价格趋于稳定，石价格震荡回落，中游利润增速有望维持。这种并非中游量价，而是上游成本挤压减弱了中游盈利，对成本控制要求更高，大龙头企业更加受益。 　　在流动性紧张阶段，信债置以短为胜，因为信风险几乎无法体现，当短端曲线下行以后，杠杆率及久期将有所抬升，此时信利差将逐步反映信风险，高低等级信债利差将逐步分化，置思路将由短久期信资质下沉转向长久期信资质。 　　同时，精密钢管等受益于“去产能”行业中，将面临更大现金流及再压力，风险较大。对等级间信利差分化影响比较明显。长期来看，债发行利率面临抬升，债内部等级间利差将扩大。当流动性转好，信利差分化必然加剧，结合基本面及再环境，建议置高等级龙头债，以大企业、和央企为主。 　　精密钢管发展和变化是伴随着行业生产而进行着不断地改造和发展，这么多年以来精密钢管产能一直是处于比较过剩局面，明显表现就是供需之间矛盾是巨大差距，供需之间矛盾是不断地在加剧，生。

　　2017年下半年也就是七月份和八月份两个月份，在精密管领域是加限产是联合齐头并进，迅猛发展，在各项不断地进行情况下预计也是会发生比较重大变革，在九月份和月份将要带来，是精密管传统意义上旺季状态下要加大规模进行，供需关系可能也是会发生一个比较巨大变化。 　　和上半年相比，精密管行业将会发生以下几个重大变革：一是，精密管价格涨幅超越上半年，板材涨幅高于长材。8月份，在力度加大、各项开展、取暖季限产、成本上升等一系列利好因素共同推动下，精密管价格在两个月里强势上涨，涨幅超越上半年。 　　据兰格精密管云商平台监测数据显示，截至8月22日，唐山地区66%品位干基铁精粉720元/吨，近两月上涨14%(上半年跌幅为14%);日照港65%澳粉价格为617元/吨，近两月上涨25%(上半年跌幅为23%);唐山二级冶金焦价格为1990元/吨，近两月上涨15%(上半年跌幅为16%)。 　　二是，铁矿石、焦炭价格由弱转强，涨幅超越钢价。8月份，在钢价强势上涨、钢企利润丰厚、高炉开工率居高不下带动下，铁矿石呈现大幅上涨行情;而焦炭价格在煤炭、炼焦煤价格上涨以及需求回升情况下偏强运行。三是，精密管价格涨幅超越现货。